„Der Überbietungswettkampf pausiert – vorerst“

Marktkommentar von Dr. Otmar Lang, Chefvolkswirt der TARGOBANK:

Manchmal scheint es, als seien die globalen Notenbanken in der Coronakrise in einen Überbietungswettkampf eingetreten. Diese Woche haben die japanischen Notenbanker bereits wieder nachgelegt. Sie kaufen jetzt unbegrenzt Staatsanleihen und haben die Beschränkung beim Ankauf von Unternehmensanleihen weiter verschoben.

Glücklicherweise hat sich die US-Notenbank heute nicht direkt an diesem Wettkampf beteiligt. Eine weitere Zinssenkung in den Minusbereich hatte ohnehin niemand erwartet. Dafür waren die Aussagen von FED-Chef Powell in der Vergangenheit zu eindeutig. Er lehnt negative Zinsen ab. Aber er hat das Fenster für weitere Liquiditätsschübe offengelassen. Beim Blick nach vorne lässt Jerome Powell klar die Bereitschaft erkennen, dass im Zweifelsfall noch mehr Liquidität in die Finanzmärkte gepumpt wird.

Seit Mitte März hat die FED ihre Bilanz bereits um rund 50 Prozent ausgeweitet. Das ist jetzt schon mehr als zur Hochzeit in der globalen Finanzmarktkrise und entspricht inzwischen, gemessen am US-BIP, einer Quote von knapp über 30 Prozent. Dabei sind die USA mit dieser Quote kein Spitzenreiter: Vor ihnen liegt die Europäische Zentralbank mit ca. 44 Prozent, Japan mit 111 Prozent und die Schweiz mit 113 Prozent.

Zweifelsohne hat die FED in der Pandemie bisher mutig und entschlossen gehandelt. Wenn sie jetzt keine neuen Rettungsprogramme auflegt, bedeutet das noch lange nicht das Ende des Krisenmodus.

Die TARGOBANK stellt Ihnen diese Informationen unverbindlich zur Verfügung und übernimmt keine Gewähr bezüglich Richtigkeit oder Vollständigkeit dieser Informationen, und sie haftet nicht für etwaige Schäden oder Verluste, die dem Nutzer direkt oder als Folgeschäden aus der Verwendung besagter Informationen entstehen. Bei denen auf dieser Seite enthaltenen Informationen handelt es sich um Werbung. Diese Texte sind nicht nach den Vorschriften zur Förderung der Unabhängigkeit von Anlage- oder Anlagestrategieempfehlungen (vormals Finanzanalysen) erstellt. Bei Prognosen über Finanzmärkte oder ähnlichen Aussagen handelt es sich vielmehr um unverbindliche Informationen und persönliche Meinung oder Einschätzung von Dr. Otmar Lang. Soweit auf dieser Seite konkrete Produkte genannt werden, stellen diese Informationen weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Vor dem Erwerb von Wertpapieren sollte eine ausführliche und an der Kundensituation ausgerichtete Beratung erfolgen bzw. eine Anlageentscheidung sollte auf Grundlage der verbindlichen Verkaufsunterlagen getroffen werden, die auch ausführliche Informationen zu den Chancen und Risiken enthalten. Bei Geldanlagen in die auf dieser Seite ggf. erläuterten Wertpapiere handelt es sich weder um Bankeinlagen, noch sind diese durch die TARGOBANK oder die Crédit Mutuel Bankengruppe, deren Tochtergesellschaften oder die Einlagensicherung garantiert. Der Wert solcher Anlagen unterliegt vielmehr den Schwankungen des Marktes, welche zum teilweisen oder sogar ganzen Verlust des investierten Kapitals führen können.